Com juros dos EUA em perspectiva de queda, ouro e prata vivem rali

A prata à vista subiu 2,6%, indo para US$ 40,7599 a onça — elevando os ganhos deste ano para cerca de 40% —, enquanto o ouro saltou até 1,2%, para pouco abaixo do recorde de abril, acima de US$ 3.500 a onça. O ouro atingiu um recorde nesta segunda-feira (1) em um leilão da London Bullion Market Association.

Ambos os metais mais que dobraram de valor nos últimos três anos, impulsionados pelos crescentes riscos nas esferas da geopolítica, dos negócios e do comércio global.

A última fase do rali foi impulsionada pelas expectativas de que o banco central dos EUA reduzirá as taxas de juros quando as autoridades se reunirem para sua próxima reunião no final de setembro, com um importante relatório de empregos nos EUA, provavelmente se somando aos sinais de um mercado de trabalho cada vez mais contido — apoiando a justificativa para cortes.

“Ouro e prata ganharam vida repentinamente, com o alinhamento de fundamentos e aspectos técnicos”, disse Charu Chanana, estrategista da Saxo Capital Markets, acrescentando que as preocupações com o futuro do Fed sustentaram os ganhos. “Além disso, os principais níveis de resistência em torno de US$ 3.450 para o ouro e US$ 40 para a prata foram rompidos, desencadeando compras de impulso.”

Apelo ao ouro e prata

A perspectiva de custos de empréstimos mais baixos aumentou o apelo pelos metais preciosos sem rendimento, que receberam suporte adicional da crescente demanda por ativos de refúgio, já que as repetidas críticas do presidente dos EUA, Donald Trump, às autoridades do Fed semearam preocupações sobre a independência do banco central.

A decisão de Trump de demitir a governadora do Fed, Lisa Cook, foi concluída sem decisão judicial, e uma decisão sobre se Cook pode continuar em suas funções não deve sair antes de terça-feira (2). A decisão provavelmente terá enormes implicações para os mercados financeiros globais e a confiança dos investidores nos EUA.

Separadamente, um tribunal federal de apelações decidiu que as tarifas globais do presidente dos EUA foram impostas ilegalmente sob uma lei de emergência, mantendo uma decisão de maio do Tribunal de Comércio Internacional. Mas os juízes deixaram as taxas em vigor enquanto o caso prossegue, sugerindo que qualquer liminar poderia ser reduzida.

O ouro atingiu um recorde acima de US$ 3.500 a onça em abril, após Trump revelar um plano inicial para impor suas tarifas. Desde então, os preços permaneceram em grande parte limitados, já que a demanda por refúgios diminuiu após o presidente recuar em algumas de suas propostas comerciais mais agressivas.

A prata, por sua vez, superou os ganhos acumulados no ano em relação ao ouro, com os investidores investindo em fundos negociados em bolsa lastreados no metal branco, com as participações em fundos negociados em bolsa de prata expandindo pelo sétimo mês consecutivo em agosto.

O dólar também vem desvalorizando, aumentando o poder de compra em grandes países consumidores, como China e Índia.

“Cortes nas taxas de juros pelo Fed, o enfraquecimento do dólar americano, o aumento dos fluxos de ETFs e a melhora nas importações indianas devem impulsionar o ouro e a prata”, afirmaram Amy Gower e Martijn Rats, analistas do Morgan Stanley, em nota. “Prevemos uma alta adicional de cerca de 10% para o ouro, enquanto a prata está sendo negociada quase dentro da nossa previsão, com potencial de ultrapassar essa meta.”

Isso reduziu o estoque de metal disponível em Londres, levando a uma persistente restrição no mercado. As taxas de arrendamento — que refletem o custo do empréstimo do metal, geralmente por um curto período — permanecem elevadas em torno de 2%, bem acima de seus níveis normais próximos a zero.

Os metais preciosos também encontraram suporte devido às preocupações de que poderiam enfrentar tarifas americanas, após a prata ter sido adicionada na semana passada à lista de minerais críticos de Washington, que já inclui o paládio.